我包底，你埋單

早前，有人提出效法台灣派發消費券，幸好香港沒有跟隨。不跟隨是正確的，因為香港經濟情況和台灣不同。台灣已經歷了多年經濟不景，國民黨新政府上場，沖喜一下是無可厚非。香港經濟還未到達台灣那個地步，最近電腦展人山人海，可見港人消費力仍強。雖然股票投資可能損手，以及擔心飯碗不保，但始終經過多年累積，底子厚了，借款也不像97年重。消費是好，不過，日勤認為面對不明前景，都是多儲點錢旁身為妙。

香港面對的問題，在於全球經濟信貸緊縮。流通量大的資產可即時沽售套現，所以股市首當其衝；樓市的購買力，也因為銀行收緊按揭貸款而萎縮。繼而受影響的，是企業貸款，而中小企業整體僱員眾多，倒閉可能導致大量失業，到經濟造成沉重打擊。面對經濟每況愈下，政府推出擔保措施是對症下藥。

政府估計，措施到2010年見效。日勤相信，觀乎政府出手之闊綽--1,000億元相等於匯豐在香港商業貸款總額的一半--措施兩年見效不出奇。不過，如果政府的眼光只限於兩年時間，未免太過短視。

措施會導致道德風險問題。銀行因為有了政府做擔保人，審批貸款時莽顧企業的還款能力，最後得來一大埋壞賬，要納稅人代為清理。美國次按危機，就是因為政府「好心」擔保大量置業貸款，引發嚴重道德風險所致，前車可鑑。

特首包底，你埋單。庫房的錢來自納稅人，說政府救市，不如說納稅人救市。貸款擔保加上另外的政府職位增加，將加重納稅人的負擔。

政府常說，支持企業，又說增加職位，表面看沒甚麼不妥。不過，魔鬼在細節，究竟支持那種企業，創造那一類職位呢？一直以來，市場較政府懂得回答這兩個問題。

98年政府入市買股票，為當時任職財政司的曾蔭權帶來了美好回憶。十年後他再出招救市，金額略低於當年的1,180億元，其姿態之審慎，見心思。不過，當年推出政策同時，訂好徹退部署--分階段沽出股票--至為周詳。今次救市，也應該有徹退部署，以免泥足深陷。